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摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎也指出,康達智是大立光與玉晶光之外的蘋果照相鏡頭供應商,蘋果去年早就要求康債務協商註記達智專注在iPhone Plus雙照相鏡頭生產上,只是良率始終無法達到要求,才讓大立光從那個時候開始主新竹代書借款導雙照相鏡頭訂單。
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呂智穎指出,鴻海/夏普能幫忙康達智的,可能只僅止於籌資/資本支出,而非技術執行力,尤其是鴻海過去幾年在照相鏡頭/CCM的成績並不是很突出。更有甚者,若良率無法達到要求,產能增加越多,虧損壓力就越大,玉晶光就是很好的例子,去年第三季營益率僅有10.8%、遠低於大立光的58.4%。
賴昱璋更認為康達智實際有效產出量會更少,原因包括:1、良率恐怕不會太高;2、康達智缺乏與品牌客戶共同開發的資深研發工程師。因此貸款成數2017,康達智短期內很難撼動到大立光在高階鏡片霸業。
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(工商整合負債條件時報)
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